豆粕期权市场效率探究:随机游走特征与信息传递效率

• 作者: 赵胤新
• 来源期刊: 投资与创业
• 关键词: 豆粕期权 市场效率 随机游走 方差比检验 CAPM
• 年，卷（期）: 2021,（1）
• 所属期刊栏目: 投资金融
• 页码范围: 10-13,19
• 页数: 5页
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1672－3414.2021.01.004

摘要

本文从有效市场的随机游走特征和信息传递效率出发,研究市场有效性,以豆粕期权合约2017年5月到2020年12月的数据为研究对象,筛选出各个月份的主力期权并建立对应的市场投资组合,分别计算得到对数收益率序列并进行检验.得到的结果表明主力期权序列在2019年下半年开始满足弱式有效市场的随机游走特征,2019年7月初到2020年6月底这一期间市场效率有所下降,但此期间主力合约与市场组合间的线性相关关系与资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model,CAPM)相吻合,从随机游走特征和信息传递效率上说明此期间豆粕期权市场已具备较强的市场有效性.