基金持股与股价收益率关系的实证研究

• 作者: 倪旸 杨德群 杨朝军
• 来源期刊: 经济体制改革
• 学科: 经济
• 关键词: 证券投资基金 股价收益率 实证研究
• 年，卷（期）: 2004,（3）
• 所属期刊栏目: 财税与金融体制改革
• 页码范围: 69-72
• 页数: 4页
• 分类号: F276.6
• 语种: 中文

摘要

本文利用证券投资基金每半年披露的持股明细和每个季度公布的重仓股投资组合数据对基金持股与股价收益率的关系进行了实证研究.结果表明,基金持股变化对当期股价收益产生显著性的影响,这支持了基金交易对股价有影响的假说.另外,基金每半年未的持股比重与后期股价收益率具有显著性的关系,这对于一般投资者来说是有人价值的,不过每秀度未的基金持股比重与后期股价收益率的关系并不显著.实证结果不表明,基金前期的持股变化与后期的股价收益率没有显著的关系,因而也没有参考价值.