中国股票市场的非对称反应

• 作者: 吴鑫育 周海林
• 来源期刊: 系统工程
• 学科: 经济
• 关键词: 股票市场 非对称性 门限随机波动率模型 有效重要性抽样 极大似然
• 年，卷（期）: 2015,（8）
• 所属期刊栏目: 金融系统工程
• 页码范围: 78-83
• 页数: 6页
• 分类号: F830
• 语种: 中文

摘要

采用门限随机波动率(THSV)模型,从实证的角度分析中国股票市场对利好消息和利空消息的非对称反应.为了估计THSV模型的参数,提出基于有效重要性抽样(EIS)技巧的极大似然(ML)估计方法.采用上证综合指数和深证成份指数的日收益数据为样本进行的实证研究表明,利好消息和利空消息对中国股票市场的影响具有非对称性.具体而言,与利好消息相比,同等程度的利空消息引起中国股票市场更高的波动率以及波动率持续性,这说明中国股票市场对利空消息的反应程度要大于对利好消息的反应程度.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	周海林		23	159	9.0	11.0
2	吴鑫育		34	223	10.0	14.0