定价核、市场效用函数与投资者偏好

• 作者: 吴鑫育 周海林
• 来源期刊: 系统工程学报
• 学科: 经济
• 关键词: 定价核 市场效用函数 风险厌恶 GARCH扩散模型 极大似然
• 年，卷（期）: 2017,（1）
• 所属期刊栏目: 金融工程
• 页码范围: 44-54
• 页数: 11页
• 分类号: F830.9
• 字数: 5391字
• 语种: 中文
• DOI: 10.13383/j.cnki.jse.2017.01.005

摘要

在非仿射GARCH扩散模型一致参数体系下,推导了经验定价核、市场效用函数以及投资者风险厌恶函数.基于标的资产与期权价格联合数据,建立了模型的极大似然估计方法.采用香港金融市场数据进行实证研究,结果表明:存在一个参照点,其对应于恒生指数收益率约为-12％.市场效用函数在参照点左侧为凸函数,在参照点右侧为凹函数;投资者在收益率低于参照点时表现为风险爱好,在收益率高于参照点时表现为风险厌恶.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	周海林	安徽财经大学金融学院	23	159	9.0	11.0
2	吴鑫育	安徽财经大学金融学院	34	223	10.0	14.0