基本指数-最小下半方差投资组合优化研究

• 作者: 张鹏 李欣茵 曾永泉
• 来源期刊: 华南师范大学学报（自然科学版）
• 关键词: 基本指数投资组合模型 最小下半方差投资组合模型 范数交易成本 旋转算法 夏普比率
• 年，卷（期）: 2021,（3）
• 所属期刊栏目: 数学与应用数学|Mathematics & Applied Mathematics
• 页码范围: 93-101
• 页数: 9页
• 分类号: F830.91
• 语种: 中文
• DOI: 10.6054/j.jscnun.2021047

摘要

为了克服方差作为风险度量无法区分收益和损失的局限性,同时弥补经典均值-方差模型忽略了企业基本面状况的缺陷,该文结合下半方差和基本指数的优点,分别考虑1-、2-范数交易成本,构建了基于期望效用最大化的基本指数-最小下半方差投资组合模型(简称"FI-semiv模型"),并运用不等式组的旋转算法进行求解.文章通过"滚动窗口"的方法,对FI-semiv模型进行了样本外检验与分析,并进一步将该模型与最小方差模型、最小下半方差模型和等比例投资模型的夏普比率进行对比.结果表明:基于FI-semiv模型构建的投资组合的夏普比率得到了有效提高,FI-semiv投资组合的风险更小,投资效率更高.