不完备市场下基于期望利润的双向套期保值策略

• 作者: 刘海龙 孙晓琳 郑士源
• 来源期刊: 系统管理学报
• 学科: 经济
• 关键词: 不完备市场 期望利润 双向风险 风险传导 风险溢价
• 年，卷（期）: 2013,（3）
• 页码范围: 302-307,326
• 页数: 7页
• 分类号: F224.32
• 字数: 5820字
• 语种: 中文

摘要

企业在运营过程中上下游均面临风险敞口,并且这种双向的风险具有相互的传导关系.在不完备市场下,基于企业所面临的上下游衍生品缺失的不同情境,扩展企业组合套期保值的不同模型.并依次建立最小化利润风险的目标模型以及权衡期望利润最大与降低风险的双目标模型.进一步探讨双向的风险传导对最优组合套期保值比率的影响及不同风险厌恶程度下,降低风险并追求期望利润最大所承受的风险溢价.结果表明,本文的模型和方法能够在企业上游或下游缺少对应的衍生品时,利用风险传导效应有效提高组合套期保值的整体优化效果.并且考虑期望利润最大与降低风险的双目标效用模型,其套期保值的效果取决于策略者对风险的厌恶程度与风险溢价两者的权衡.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	刘海龙	上海交通大学安泰经济与管理学院	133	2415	26.0	45.0
2	郑士源	上海海事大学交通运输学院	35	306	10.0	16.0
3	孙晓琳	上海海事大学交通运输学院	5	47	4.0	5.0