沪股通标的股定价有效性研究——基于流动性因子的F-F扩展模型

• 作者: 姚洪心 胡阳艳
• 来源期刊: 金融发展评论
• 学科: 经济
• 关键词: 沪股通 资产定价 流动性风险 F-F三因子模型
• 年，卷（期）: 2017,（1）
• 页码范围: 140-151
• 页数: 12页
• 分类号: F832.51

摘要

本文在国内外现有研究的基础上,考察沪股通标的股市场的流动性溢价效应、规模效应和价值效应等市场异象,并对我国沪股通市场进行资产定价有效性研究。结果显示:CAPM模型不适合沪股通标的股市场,F-F模型可以解释规模效应和价值效应,而引入流动性因子的F-F扩展模型可以解释规模效应、价值效应及流动性溢价效应,即基于流动性因子的F-F扩展模型可以较好地解释沪股通市场的超额风险溢价现象。同时,研究结果显示沪股通的实施使得内地资本更加开放且有利于投资者回归价值投资。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	姚洪心	东华大学旭日工商管理学院	31	79	5.0	8.0
2	胡阳艳	东华大学旭日工商管理学院	4	8	2.0	2.0