中美贸易摩擦下大豆期货市场相关性的实证研究——基于Copula-GARCH模型

• 作者: 高瑞 卢俊香
• 来源期刊: 四川轻化工大学学报（自然科学版）
• 关键词: Copula函数 Copula-GARCH模型 相关性 收益率
• 年，卷（期）: 2021,（2）
• 所属期刊栏目: 数理基础科学
• 页码范围: 95-100
• 页数: 6页
• 分类号: F830
• 语种: 中文
• DOI: 10.11863/j.suse.2021.02.12

摘要

近年来,中美两国贸易摩擦加剧了金融市场之间的相关关系,期货市场作为金融市场重要的一部分,研究期货市场间的相关关系显得尤为重要.本文将GARCH 模型与Copula模型相结合,建立二元金融时间序列的Copula-GARCH模型以研究中美大豆期货市场的相关关系.首先利用GARCH-t模型刻画中美两国大豆期货市场收益率的边缘分布,然后利用极大似然估计法和K-S 检验进行参数估计并拟合优度检验,接着利用极大似然法估计常用Copula 参数,利用AIC,BIC 准则和Log likelihood 最小准则选择合适的Copula 函数来描述中美大豆期货市场间的相关性.实证研究表明,大连商品期货交易所大豆期货价格与芝加哥商品交易所大豆期货价格有较大相关性,t-Copula 函数能较优地描述两市场的相关性,两个市场之间大豆期货的上下尾相关系数皆为0.087 019,存在同涨同跌现象.