MAX效应与IVOL异象的关系 ——基于中国A股市场的研究

• 作者: 王灿灿
• 来源期刊: 投资与创业
• 关键词: MAX效应 IVOL异象 投资者情绪
• 年，卷（期）: 2021,（9）
• 所属期刊栏目: 投资金融
• 页码范围: 10-12
• 页数: 3页
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1672－3414.2021.09.004

摘要

MAX效应(Maximum Daily Returns Effect,MAX Effect)和特质波动率(Idiosyncratic Volatility,IVOL)异象以及二者的关系一直是学术界关注的热点.本文发现这两种股市异象并非是完全独立的,MAX异象包含在IVOL异象之中,而IVOL异象独立于MAX异象存在,在同时控制了MAX和IVOL后,MAX异象消失而IVOL异象依然稳定存在.本文从投资者情绪角度进行分析,发现无论是MAX异象还是IVOL异象都与投资者情绪呈正相关关系,但是投资者情绪并不能对二者的关系做出解释.