中国股市交易量波动率和交易量相关性关系的实证研究

• 作者: 尹为醇
• 来源期刊: 世界经济情况
• 学科: 经济
• 关键词: 量价关系 股市波动性 EGARCH模型
• 年，卷（期）: 2010,（3）
• 页码范围: 66-79
• 页数: 14页
• 分类号: F832.5

摘要

本文以沪深股票市场为研究对象,从预期和非预期交易量与价格变动之间的相关关系、交易量与市场波动间的动态关系等角度,深入分析我国证券市场的量价关系。针对原始交易量序列进行了分离,并引入EGARCH模型对交易量与收益率条件波动间的动态关系进行了检验,研究发现：中国股票市场上交易量和价格之间存在显著的正相关关系,交易量中引致依存关系的主要部分是信息交易量,这说明中国股票市场确实包含价格变化相关的重要信息;我国股市中收益率的波动存在＂杠杠效应＂,但并不十分明显,这可能与我国股市之前还不允许进行卖空交易、投资者的借售行为,以及政府对股市的干预有关;量价关系在统计意义上显著正相关,但依存度较弱,这意味着投资者不能完全依赖于技术分析,而只能将其作为辅助分析。