基于基差角度的中国铜期货动态套保策略研究

• 作者: 刘向丽 徐山鹰 汪寿阳 陈冲
• 来源期刊: 管理科学学报
• 学科: 经济
• 关键词: 动态套保策略 基差 非对称效应 DCC-BGARCH
• 年，卷（期）: 2012,（6）
• 所属期刊栏目: 论文
• 页码范围: 49-58
• 分类号: F830.9
• 字数: 5124字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1007-9807.2012.06.006

摘要

基差的非对称性对于套期保值策略选择具有十分重要的理论和实践意义.本文提出把基差分解为正、负基差项引入DCC-BGARCH模型研究非对称效应,并同时考虑正基差与负基差对期现货收益、波动及相关性的影响.实证结果显示:1)基差仅对期货收益有显著影响,说明期货与现货的短期偏离主要是通过期货市场进行调整；基差对期货收益具有非对称效应,负基差比正基差影响显著.2)基差对期货与现货价格波动及相关性的影响具有非对称效应,负基差的影响明显大于正基差.3)考虑基差非对称效应的动态套保策略比其他模型有更好的套保效果.研究结论对套期保值者在面临基差变动时选择最佳套保策略具有一定的指导意义.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	汪寿阳	中国科学院数学与系统科学研究院	321	6538	40.0	64.0
2	陈冲	中国科学院数学与系统科学研究院	15	79	6.0	8.0
3	徐山鹰	中国科学院数学与系统科学研究院	19	441	9.0	19.0
4	刘向丽	中央财经大学金融学院	16	196	8.0	14.0