中国股市资产的价格跳跃行为——基于上证综指、深证成指的高频数据研究

• 作者: 沈根祥 胡志军
• 来源期刊: 上海经济研究
• 学科: 经济
• 关键词: 跳跃 高频数据 序列跳跃检验
• 年，卷（期）: 2013,（4）
• 页码范围: 88-99
• 页数: 12页
• 分类号: F832.5
• 语种: 中文

摘要

本文改进了Andersen等(2010)的资产价格日内序列跳跃检验方法:基于Corsi等(2010)的方法检验跳跃存在性,提高了跳跃存在性检验的功效；使用Mancini&Reno(2011)的时点方差估计量对价格改变量进行标准化,得到更为合理的跳跃发生时段和跳跃幅度.基于改进后的序列跳跃检验方法对上证综指和深证成指日内高频数据的实证研究表明,在5％的显著性水平下,在样本时期内,多于1/5的交易日有跳跃发生,跳跃性方差占总的已实现方差的比例约为7％；一周中,周一和周五发生跳跃的次数明显多于其他交易日,一交易日中,跳跃多数发生在开盘后的半小时内；正向跳跃次数多于负向跳跃次数,跳跃幅度的分布具有双峰特征,跳跃时间间隔不服从指数分布.本文的研究结果对资产定价、资产组合和风险管理等都具有一定意义.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	沈根祥		25	209	8.0	14.0
2	胡志军		2	8	1.0	2.0