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灾难风险与中国股市波动性之谜
灾难风险与中国股市波动性之谜
作者:
袁靖
陈国进
基本信息来源于合作网站,原文需代理用户跳转至来源网站获取
罕见灾难
股市波动之谜
股票超额收益预测
摘要:
“股市波动之谜”自Campbell提出之后,尽管已有大量的研究,一直没有得到较好的解释,Reitz和Barro将罕见灾难引入资产定价模型,较好地解释了高股权溢价和股市波动之谜.相对于我国低红利、无风险利率波动率及平滑的消费增长,我国股市表现出高波动性,本文首先基于非线性对数框架验证我国的确存在“股市波动之谜”,将广义期望效用函数和时变罕见灾难风险引入无套利资产定价模型,结果显示模型可以很好地解释我国现实数据的股市高波动性,尤其股市熊市时灾难模型更能体现灾难对投资者投资行为的影响从而影响资产价格波动,并且验证了灾难视角下股利价格比可以有效预测股票超额收益,这为今后解决股票、债券、期权等更多金融资产定价和价格波动之谜,提供了新的解决方法和研究框架.
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文献信息
篇名
灾难风险与中国股市波动性之谜
来源期刊
上海经济研究
学科
经济
关键词
罕见灾难
股市波动之谜
股票超额收益预测
年,卷(期)
2014,(4)
所属期刊栏目
研究方向
页码范围
53-66
页数
14页
分类号
F832.5
字数
语种
中文
DOI
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姓名
单位
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1
袁靖
44
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股市波动之谜
股票超额收益预测
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研究来源
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研究去脉
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期刊影响力
上海经济研究
主办单位:
上海社会科学院经济研究所
出版周期:
月刊
ISSN:
1005-1309
CN:
31-1163/F
开本:
大16开
出版地:
上海市淮海中路622弄7号5楼
邮发代号:
4-524
创刊时间:
1982
语种:
chi
出版文献量(篇)
3402
总下载数(次)
24
总被引数(次)
53877
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国家社会科学基金
英文译名:
Philosophy and Social Science Foundation of China
官方网址:
http://www.npopss-cn.gov.cn/
项目类型:
重点项目
学科类型:
马列·科社
国家自然科学基金
英文译名:
the National Natural Science Foundation of China
官方网址:
http://www.nsfc.gov.cn/
项目类型:
青年科学基金项目(面上项目)
学科类型:
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