基于内生视角的高管薪酬激励与公司资本投资研究

• 作者: 刘星 徐光伟
• 来源期刊: 上海经济研究
• 学科: 经济
• 关键词: 代理问题 高管薪酬 激励契约 公司投资 薪酬业绩敏感性
• 年，卷（期）: 2014,（5）
• 页码范围: 56-65,128
• 页数: 11页
• 分类号: F244.3
• 语种: 中文

摘要

基于内生视角检验了高管薪酬激励机制与公司投资行为之间的交互关系.以我国上市公司高管薪酬制度为背景,选取2004 ～2010年上市公司数据研究发现:(1)公司投资强度越大导致高管薪酬水平显著降低.公司投资活动通过公司会计业绩显著地影响了高管薪酬水平.(2)基于会计业绩的高管薪酬契约无法对高管长期投资活动产生激励作用,提高高管薪酬水平显著地降低了公司投资强度.而基于股票和期权的激励机制能够显著地提高公司投资强度.(3)进一步研究表明,当期和滞后期的公司投资强度均对高管薪酬水平产生了负面效应,并且影响程度逐渐减弱.(4)研究还发现,高管薪酬业绩敏感性并没有对公司投资产生显著影响.研究结果说明,目前我国上市公司高管薪酬激励机制并没有对公司投资行为产生治理效应.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	徐光伟		7	83	4.0	7.0
2	刘星		322	10653	50.0	94.0