基于Libor模型的百慕大互换期权定价及其校准

• 作者: 宋斌 王斯燕
• 来源期刊: 系统科学与数学
• 关键词: Libor市场模型 百慕大互换期权 最小二乘蒙特卡罗 欧式互换期权
• 年，卷（期）: 2018,（3）
• 页码范围: 334-347
• 页数: 14页
• 字数: 7646字
• 语种: 中文

摘要

由于Libor市场模型是直接对市场上可观测的利率建模,省去了由瞬时远期利率和市场利率之间转换的过程,因此文章选择Libor市场模型定价百慕大互换期权,并选择最小二乘蒙特卡罗方法处理提前实施特征.在模型校准方面,Libor市场模型中互换期权的隐含波动率与远期Libor的波动率之间存在封闭解关系,从而提高了校准的效率和精度.论文通过固定到期日的欧式互换期权对Libor市场模型进行了校准.经过校准,欧式互换期权隐含波动率与其相应市场报价间的均方误差从1198.04％降到了4.63％,取得了较好的校准效果.最后,用经过校准的参数定价百慕大互换期权,并与敲定利率相同的欧式互换期权定价结果进行对比,发现相同敲定利率的两种期权,百慕大互换期权的价格要明显高于欧式互换期权,符合逻辑判断,侧面验证了定价和校准结果的准确性.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	宋斌	中央财经大学管理科学与工程学院投资系	23	104	7.0	9.0
2	王斯燕	中央财经大学管理科学与工程学院投资系	1	1	1.0	1.0