T+1交易制度下的资产定价模型研究——基于隔夜收益率视角

• 作者: 张兵 薛冰
• 来源期刊: 金融论坛
• 关键词: 隔夜收益率 A股市场 T+1交易制度 资产定价
• 年，卷（期）: 2019,（8）
• 页码范围: 3-11,66
• 页数: 10页
• 语种: 中文

摘要

本文通过对T+1交易制度下交易行为的理论分析以及对A股市场收益的实证检验,发现隔夜收益率与T+1交易制度之间有着密切的联系.在T+1交易制度下,中国沪深A股市场整体隔夜收益率为负的现象十分稳定、显著,并且低隔夜收益率的股票在未来往往会带来更高的收益;在Fama-French三因子模型基础上,建立的由市场投资组合、规模因子和隔夜收益率因子组成的三因子模型对于中国A股市场收益的解释力更优.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	张兵		50	528	11.0	22.0
2	薛冰		3	0	0.0	0.0