关于无风险资产不存在时资产组合选择的研究

• 作者: 任飞 李金林 聂溱
• 来源期刊: 数学的实践与认识
• 学科: 经济
• 关键词: 最优消费 资产组合选择 HJB方程 无风险资产
• 年，卷（期）: 2006,（12）
• 所属期刊栏目: 管理科学
• 页码范围: 103-107
• 页数: 5页
• 分类号: F8
• 字数: 3106字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1000-0984.2006.12.017

摘要

以往关于资产组合选择的研究大多假设市场上存在无风险资产,但元风险资产实际上是不存在的.当不存在无风险资产时,假设投资者的效川定义在消费上,消费一直是投资者财富的一个固定比例,投资者的最优资产组合由两部分组成:短视的资广组合和对冲组合.假设只有股票和债券两种风险资产,当股票和债券的风险具有负的相关性时,投资者现在会消费更多.同时也会在股票上投资更多;两者正相关时,投资者无法降低风险,会减持股票并降低当前消费;两者不相关时,投资者持有的股票权重和存在无风险资产时一样.最后,还推导出了多种资产情况下最优消费和资产组合的解析表达式.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	李金林	北京理工大学管理与经济学院	168	1871	23.0	36.0