中国股市基于成交量的价格动量策略

• 作者: 王宇熹 肖峻 陈伟忠
• 来源期刊: 同济大学学报（自然科学版）
• 学科: 工学
• 关键词: 股价操纵 动量策略 信息扩散 反应不足
• 年，卷（期）: 2006,（8）
• 所属期刊栏目: 经济与管理科学
• 页码范围: 1126-1130
• 页数: 5页
• 分类号: TP830.91
• 字数: 4793字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3321/j.issn:0253-374X.2006.08.028

摘要

根据1999年Hong和Stein信息逐渐扩散的行为模型,构建了中国股市基于成交量的价格动量策略.结果表明,低成交量组合中存在着显著的中期动量,并且持有低成交量赢者组合,明显能够战胜市场组合.成交量包含未来股价走势的重要信息,能够测度私有信息的扩散速度及动量交易的规模.传统风险因子对策略收益缺乏解释力,与信息逐渐扩散模型假设相一致,私有信息或公司特有信息的缓慢扩散,造成股价对信息反应不足,从而产生了价格动量.此外,由于信息不对称引发的股价操纵行为,对价格动量也具有一定解释力.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	陈伟忠	同济大学经济与管理学院	97	1654	26.0	37.0
2	肖峻	同济大学经济与管理学院	21	437	12.0	20.0
4	王宇熹	同济大学经济与管理学院	11	238	7.0	11.0