我国证券投资基金羊群行为的实证分析(1999～2004)——基于LSV和时间序列的研究

• 作者: 刘志阳 徐东 徐奉臻
• 来源期刊: 哈尔滨工业大学学报
• 学科: 经济
• 关键词: 投资基金 羊群行为 动量交易 隐性交易 时间序列
• 年，卷（期）: 2006,（12）
• 页码范围: 2132-2134,2138
• 页数: 4页
• 分类号: F8
• 字数: 3363字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3321/j.issn:0367-6234.2006.12.028

摘要

采用LSV模型和时间序列模型对我国147只基金从1999年第四季度到2004年第三季度的投资组合报告进行了研究,结论如下:(1)基金存在着显著的羊群行为,并且一定程度上买方羊群行为要弱于卖方羊群行为.(2)基金在大部分统计时间内,呈现正反馈交易现象,基金的操作策略以追涨杀跌为主.(3)与历次研究认为基金不存在动量交易的结论明显不一致,从整体上动量交易已经开始成为引起羊群行为的原因.(4)时间序列测度显示,跨季度股票需求的正相关是由羊群行为和隐性交易共同造成的.羊群行为和隐性交易给基金带来一定的正的收益.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	徐奉臻	哈尔滨工业大学人文学院	50	228	8.0	13.0
2	刘志阳	上海财经大学国际工商管理学院	52	323	10.0	17.0
3	徐东	同济大学经济与管理学院	4	77	3.0	4.0