基于Copula-GARCH方法的LPM套期保值研究

• 作者: 刘京军 梁建峰 陈健平
• 来源期刊: 系统工程学报
• 学科: 经济
• 关键词: LPM模型 Copula函数 套期保值 绩效指标
• 年，卷（期）: 2011,（5）
• 所属期刊栏目: 金融工程
• 页码范围: 636-641
• 分类号: F830.59|F830.9
• 字数: 4960字
• 语种: 中文

摘要

风险的下偏距(lower partial moment,LPM)是一种较好的风险测度,它弥补了方差度量中的双边风险的不足,并且放松了对二次效用函数的限制要求.因此,LPM测度被广泛应用于金融风险管理研究.套期保值是金融风险控制的重要方法之一,但由于资产收益的联合分布的不确定性,给应用LPM进行套期保值带来了困难.对此采用Copula - GARCH方法对即期与衍生品市场的资产收益序列进行拟合,并将LPM模型应用于人民币外汇市场套期保值实证研究,得到最优套期保值比率.进一步通过绩效比较发现,无论在NDF市场还是远期市场,LPM模型的套期保值绩效都要优于最小方差的套期保值绩效.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	刘京军	中山大学岭南学院中山大学经济研究所	27	177	8.0	13.0
2	梁建峰	中山大学岭南学院中山大学经济研究所	2	25	2.0	2.0
3	陈健平	中山大学岭南学院中山大学经济研究所	1	17	1.0	1.0