基于Vine Copula的上证股指行业板块风险度量

• 作者: 张浩敏 梁丽芳 蒋晓艺
• 来源期刊: 统计学与应用
• 学科: 经济
• 关键词: GRACH-st PAIR-COPULA 藤 VAR
• 年，卷（期）: 2018,（4）
• 页码范围: 389-399
• 页数: 11页
• 分类号: F2

摘要

在2008年金融次贷危机的噩梦之后,系统性风险成为政策制定者和监管当局担忧的主要问题。文章在传统的Copula函数无法更好地解决“维数灾难”问题的情况下,引入藤Copula (Vine-Copula),建立了能够更为灵活且精确地测度VaR的模型。在文中,首先,以上海证券交易所四个行业板块指数(工业指数、商业指数、地产指数、公共事业指数)为组合对象进行实证研究,对边缘分布用GARCH-st模型拟合。其次,基于不同的Vine-Copula结构构建Pair-Copula模型,通过极大似然值、AIC和BIC选择出合适的C藤结构Copula。最后,运用蒙特卡洛模拟方法计算多个投资组合的VaR,并通过Kupiec返回检验方法检验模型的有效性,以期为投资者和风险管理者提供更多借鉴。

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	张浩敏	桂林理工大学理学院	23	57	5.0	6.0
2	梁丽芳	桂林理工大学理学院	4	0	0.0	0.0
3	蒋晓艺	桂林理工大学理学院	3	0	0.0	0.0