基于凸度的套期保值模型及分析

• 作者: 姜中锡 张玉桂 杨宝臣
• 来源期刊: 管理科学学报
• 学科: 经济
• 关键词: 交叉套期 凸度套期 国债期货 转换因子 最便宜交割债券 数值分析
• 年，卷（期）: 2005,（6）
• 所属期刊栏目: 论文
• 页码范围: 69-73,82
• 页数: 6页
• 分类号: F830
• 字数: 4121字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3321/j.issn:1007-9807.2005.06.009

摘要

传统的债券久期和凸度的套期保值是非最优的,通过考虑国债期货和其最便宜交割债券之间定价关系推导了其正确的套期比率.套期比率方程明确表示了每种套期工具对对冲即期和远期利率风险的贡献,数值分析表明传统的套期方法存在过度套期.当(1)套期期限越长;(2)利率期限结构形状越陡峭;或(3)最便宜交割债券的息票率越高时,对高息票债券的过度套期程度越大.此结论对不同到期期限的债券和最便宜交割债券具有鲁棒性.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	杨宝臣	天津大学管理学院	116	1843	22.0	38.0
2	张玉桂	天津大学管理学院	2	50	2.0	2.0