欧式期权定价与沪深证券市场权证价格分析

• 作者: 王安兴 胡建芳
• 来源期刊: 郑州航空工业管理学院学报
• 学科: 经济
• 关键词: 期权定价 Levy分布 Black-Scholes公式 权证市场
• 年，卷（期）: 2009,（1）
• 所属期刊栏目: 金融研究
• 页码范围: 118-124
• 页数: 7页
• 分类号: F830.9
• 字数: 7404字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1007-9734.2009.01.025

摘要

通过比较基于Levy过程的权证价格、基于Black-Scholes公式的权证价格和权证市场价格,发现如果假设股票收益率服从NIG分布为权证定价,其效果与直接应用Black-Scholes公式的效果差别不是很大.与国际经验相比,沪深证券市场确实存在部分权证市场价格的异常,权证的理论价格与市场价格偏差很大,这种偏差不能简单解释为Black-Scholes公式的不适用.由于过于严格的套利交易限制,套利的成本也很高,扩大了投机交易的空间,使得部分权证理论价格与市场价格长期偏离,少数投资者交易非常频繁,权证交易主要由市场中少数大户主导,权证交易金额、交易价格并不反映多数投资者的态度.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	王安兴	上海财经大学金融学院	17	291	8.0	17.0
2	胡建芳	上海财经大学金融学院	1	15	1.0	1.0