H股回归对A股市场波动性的影响:理论模型

• 作者: 孙会兵
• 来源期刊: 金融经济（理论版）
• 关键词: 交叉上市 H股回归 市场波动性
• 年，卷（期）: 2013,（3）
• 所属期刊栏目: 金融论坛
• 页码范围: 83-84
• 页数: 2页
• 字数: 3134字
• 语种: 中文

摘要

对流动性和波动性的研究是金融经济学领域的重要内容之一.本文以Domowitz建立的基本分析框架为基础,同时对Podpiera提出的交叉上市股票在两地市场的价差因素加以考虑,推导出一个在市场分割、连续竞价制度、先国外再回归国内实行交叉上市(H股回归)背景下的市场波动性模型.研究发现,H股回归扩大了A股市场投资者基础,加强了A股和H股市场的联系,从而有利于降低A股市场的波动率.因此,积极稳妥推进H股回归的政策可以成为有关监管当局治理A股市场大起大落的有效工具之一.