变结构违约相关的BDS定价模型

• 作者: 刘向华 肖雪平
• 来源期刊: 系统工程
• 学科: 经济
• 关键词: BDS Copula函数 马尔科夫体制转换 蒙特卡洛模拟
• 年，卷（期）: 2014,（6）
• 页码范围: 24-30
• 页数: 7页
• 分类号: F830
• 语种: 中文

摘要

次贷危机爆发后CDS的定价和风险监控成为研究热点.BDS是具有多个参考资产的CDS,其最重要的问题是定义参考资产之间的违约相关性.利用Copula函数描述资产之间的相关结构具有较好的特点.提出运用变结构的Copula函数来描述违约相关性的BDS定价模型,考虑到经济形势转换对BDS定价的影响,对违约密度和违约相关性引入马尔科夫转换机制,并运用蒙特卡洛模拟进行比较分析.研究表明,变结构违约相关的BDS价格处于不带机制转换两个初始状态的BDS价格的中间.由于BDS价格与违约密度正向变动而与违约相关性反向变动,因此经济形势转换对BDS定价的影响实际上是违约密度和违约相关性综合作用的结果.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	刘向华		17	114	7.0	10.0
2	肖雪平		1	0	0.0	0.0