具有一般跳过程的期权无差异效用价值过程的定价模型

• 作者: 刘继模 张徽燕 王恺明
• 来源期刊: 中国科学（数学）
• 关键词: 指数效用无差异效用价值过程 一般跳过程 倒向随机微分方程 Jacod鞅表示定理 BMO鞅
• 年，卷（期）: 2015,（10）
• 所属期刊栏目: 论文
• 页码范围: 1689-1704
• 页数: 16页
• 语种: 中文
• DOI: 10.1360/012015-32

摘要

本文采用指数效用最大化的方法研究了期权的动态无差异效用价值过程Gt(H;α).考虑股票价格过程为具有基于随机测度的一般跳的半鞅模型,且期权的无差异效用价值过程的Doob-Meyer分解的鞅部分的GKW (Galtchouk-Kunita-Watanabe)分解满足Jacod鞅表示定理.利用无差异效用价值过程在最小熵测度和最优投资策略下为鞅的事实构建了一个倒向随机微分方程.通过概率测度变换将方程的鞅部分和生成元转化为BMO (bounded mean oscillation)鞅,证明了该方程的解的唯一性.并将方程的生成元分成[△A=0]和[△A≠0],证明了最优投资策略存在.从而给出期权无差异效用价值过程的倒向随机微分方程的表达形式.