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股指期货保证金水平设置比较研究——基于Hill及VaR-x估计法
股指期货保证金水平设置比较研究——基于Hill及VaR-x估计法
作者:
吴曼琪
庞素琳
基本信息来源于合作网站,原文需代理用户跳转至来源网站获取
股指期货
保证金水平
Hill估计法
VaR-x估计法
违约率
摘要:
主要研究沪深300股指期货保证金水平的设置及违约率的确定问题.首先运用Hill估计法和VaR-x估计法求解股指数据的全样本、左尾及右尾的尾部指数估计值,得到保证金水平分别为3.571 7%和5.334%.再将估算得到的保证金水平与实际发生的历史价格波动进行回溯检验,发现在违约率为1%的假设下,Hill估计法和VaR-x估计法的保证金水平都涵盖不了99%的资产价格波动.接着考虑违约率继续上升到2%、3%和4%的情形.研究结果表明:1)对Hill估计法,当违约率等于3%时,其保证金水平可以涵盖97%以上的价格波动;2)对VaR-x估计法,当违约率在1%-3%时,求得的保证金水平较为合理.在进一步的比较研究中还发现,由于Hill估计法的尾部指数在左尾和右尾之间并无显著差异,因此不必对空头和多头设置不同的保证金水平;但VaR-x估计法求得左尾的保证金水平远远低于右尾的保证金水平,因此需要对空头和多头设置不同的保证金水平.
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文献信息
篇名
股指期货保证金水平设置比较研究——基于Hill及VaR-x估计法
来源期刊
管理科学学报
学科
经济
关键词
股指期货
保证金水平
Hill估计法
VaR-x估计法
违约率
年,卷(期)
2014,(6)
所属期刊栏目
论文
研究方向
页码范围
84-96
页数
13页
分类号
F830
字数
9323字
语种
中文
DOI
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保证金水平
Hill估计法
VaR-x估计法
违约率
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研究来源
研究分支
研究去脉
引文网络交叉学科
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期刊影响力
管理科学学报
主办单位:
天津大学
国家自然科学基金委员会管理科学部
出版周期:
月刊
ISSN:
1007-9807
CN:
12-1275/G3
开本:
大16开
出版地:
天津市南开区卫津路92号天津大学
邮发代号:
6-89
创刊时间:
1992
语种:
chi
出版文献量(篇)
2081
总下载数(次)
5
总被引数(次)
85886
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