基于ARMA-GARCH-t和Black-Litterman模型的资产投资组合研究

• 作者: 徐美萍 杜泉莹
• 来源期刊: 广西师范大学学报（自然科学版）
• 学科: 经济
• 关键词: ARMA-GARCH-t模型 Black-Litterman模型 主观观点 投资组合 融资融券余额
• 年，卷（期）: 2018,（4）
• 页码范围: 67-75
• 页数: 9页
• 分类号: F830.9
• 字数: 6192字
• 语种: 中文
• DOI: 10.16088/j.issn.1001-6600.2018.04.009

摘要

本文选取上海证券交易所不同行业3只市值热度较高的股票运用ARMA-GARCH-t模型对其日收益率与波动性进行预测,在推广的Black-Litterman(BL)模型的框架下,将投资者主观收益分布与资产的先验均衡分布相结合,计算资产的配置权重,并与传统的马科维兹均值-方差(MV)模型给出的组合权重进行对比,发现投资者对资产收益的信心水平越高,BL模型在投资组合中赋予相应资产的权重越高,且投资组合的收益也得到提高.最后,通过融资融券分析验证3只股票市场配置的有效性,说明BL模型给出的配置更符合投资者预期.该研究可以为资产管理者和投资者在资产配置方面提供更多借鉴.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	徐美萍	北京工商大学理学院	34	170	7.0	11.0
2	杜泉莹	北京工商大学理学院	1	3	1.0	1.0