原油、黄金、美元的资产组合风险度量 ——基于Copula-VaR模型

• 作者: 邢可可 洪振木
• 来源期刊: 赤峰学院学报（自然科学版）
• 关键词: Copula-VaR模型 投资组合 风险度量
• 年，卷（期）: 2021,（2）
• 所属期刊栏目: 经济管理
• 页码范围: 50-56
• 页数: 7页
• 分类号: F830.59
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1673-260X.2021.02.012

摘要

在全球疫情期间,原油和黄金都经历了暴涨暴跌,不仅吸引了一大批投资者将投资重点重新转移到了原油市场和黄金市场,也加剧了美元价格的震荡幅度,为了应对这个挑战,需要准确度量其价格波动带来的风险.因此,本文将Copula函数与GARCH模型相结合,构造条件联合分布,并用方差-协方差法、历史模拟法以及蒙特卡洛模拟法计算原油、黄金、美元投资组合的VaR,并对VaR进行回溯检验,最后利用马克维兹理论求出最优投资组合并计算它们的风险值.研究结果表明t分布能够更好地拟合各资产的边际分布,基于t-Copula-GARCH模型的蒙特卡洛模拟计算出来的VaR最为准确,原油、黄金和美元的投资组合是有效的,能更好地降低投资风险.