有传染违约相关情形下信用违约互换的估价

• 作者: 李淑锦 李胜宏
• 来源期刊: 高校应用数学学报A辑
• 学科: 数学
• 关键词: 信用违约互换 参照资产 清算风险 替换成本
• 年，卷（期）: 2010,（3）
• 页码范围: 253-262
• 分类号: O211.6
• 字数: 8780字
• 语种: 中文
• DOI: 10.3969/j.issn.1000-4424.2010.03.001

摘要

在回收率非零的情况下,研究了信用违约互换的参照资产和保护卖方有传杂违约相关时信用违约互换的定价问题.相关传染违约结构由双方相关的违约强度描述,即一方的违约会导致另一方的违约强度的增加.利用参照资产与保护卖方违约停时的联合概率分布,得到了信用违约互换价格的精确表达式,并且分析了清算期和回收率对清算风险价格和替换成本的影响.数值化的结果说明,在信用违约互换的定价中,不仅不能忽视参照资产对保护卖方违约的影响,还不能忽视清算期和回收率对信用违约互换价格的影响.如果在定价信用违约互换时不考虑回收率,即假定回收率为零时,会严重高估信用违约互换的价格.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	李胜宏	浙江大学理学部	51	512	11.0	21.0
2	李淑锦	杭州电子科技大学金融研究所	4	60	3.0	4.0