基于GARCH族的VaR与CVaR模型的SHIBOR风险度量

• 作者: 吴栩 宋光辉 田立民
• 来源期刊: 财会月刊（理论版）
• 关键词: SHIBOR风险度量 GARCH族模型 VaR CVaR
• 年，卷（期）: 2015,（11）
• 所属期刊栏目: 金融与理财
• 页码范围: 41-45
• 页数: 5页
• 语种: 中文

摘要

随着利率市场化全面实现和SHIBOR全面成为我国基准利率体系,资本市场的利率风险日益增加,如何准确度量SHIBOR的风险已变得非常重要.本文选取SHIBOR的周拆借利率数据作为研究对象,建立基于GARCH族的多个VaR和CVaR模型,在不同的置信水平上分别度量SHIBOR的风险.对比研究结果表明:GED分布假设优于正态分布和t分布,且t分布假设不适合用来刻画SHIBOR周利率的对数收益率的动态特性;在VaR模型不能有效测度SHIBOR风险时,CVaR模型能有效弥补VaR模型的缺陷,有效地度量实际损失风险.本文对于SHIBOR市场利率风险的测度方法,可为监管部门、金融机构和投资者提供决策依据和实践参考.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	宋光辉		106	1104	20.0	28.0
2	吴栩		21	149	6.0	12.0
3	田立民		4	25	1.0	4.0