沪深300股指期货日内避险模型及效率研究

• 作者: 余江 赖晓东 魏宇
• 来源期刊: 管理科学学报
• 学科: 经济
• 关键词: 沪深300股指期货 避险比率 避险效率 Copula方法
• 年，卷（期）: 2013,（3）
• 所属期刊栏目: 论文
• 页码范围: 29-40
• 页数: 12页
• 分类号: F224
• 字数: 9505字
• 语种: 中文

摘要

以沪深300股指期货4种合约连续价格序列的高频数据为对象,检验了在日内高频环境下OLS、VAR、VECM和MVGARCH等传统避险模型在我国市场中的避险效率,并运用各种静态和动态Copula函数导出的非线性相依(nonlinear dependence)结构,研究了现、期货收益在“尖峰胖尾”和“有偏”分布条件下的避险方法及效率.实证结果表明:在各类静态和动态避险模型中,MVGARCH模型具有较高的日内避险效率.但是我国股指期货的避险效率不仅明显低于发达市场的指数期货,而且也低于周边新兴市场的期指水平.另外,与传统期货市场理论相悖的是,沪深300股指期货的远期合约反而具有比近期合约更高的日内避险效率.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	赖晓东	西南交通大学经济管理学院	23	167	7.0	12.0
2	魏宇	西南交通大学经济管理学院	84	2208	27.0	43.0
3	余江	西南交通大学经济管理学院	28	354	13.0	18.0