跳跃风险如何影响期权复制收益?——基于多维跳跃扩散的模型与证据

• 作者: 刘杨树 郑振龙 陈蓉
• 来源期刊: 管理科学学报
• 学科: 经济
• 关键词: 跳跃扩散过程 期权复制收益 跳跃风险 跳跃风险溢酬
• 年，卷（期）: 2016,（6）
• 所属期刊栏目: 论文
• 页码范围: 74-86
• 页数: 13页
• 分类号: F832.5
• 字数: 9512字
• 语种: 中文

摘要

文章在最一般的多维跳跃扩散过程假设下,推导出Delta对冲组合盈亏所遵循的随机过程,从理论上证明了Delta对冲组合会受到跳跃风险以及跳跃风险的风险溢酬的影响.并且,通过美国SPX期权数据对理论推导的结论进行分样本实证,实证结果表明,在考虑了模型风险、市场信息传递效率等以往学者未曾考虑到的控制变量后,跳跃风险对于对冲标的风险后的期权复制收益的影响仍然显著,但其影响看涨看跌期权的内在途径和机理在平时、危机时刻都不相同.

作者信息

序号	姓名	单位	发文数	被引次数	H指数	G指数
1	陈蓉	厦门大学经济学院金融系	40	556	13.0	23.0
2	郑振龙	厦门大学经济学院金融系	119	2524	24.0	49.0
3	刘杨树	厦门大学管理学院财务学系	6	39	3.0	6.0